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「盘江股份股票」光伏“后浪”冲击硅片双寡头格局 大尺寸之争白热化

【光伏“后浪”冲击硅片双寡头格局,大尺寸之争升温】作为光伏产业链中最赚钱的环节,硅片市场形成了隆基股份(601012)和中环(002129)的双寡头格局。自去年以来,两家公司不断推出生产扩张计划,以捍卫自己的市场份额。但在强手的环境下,光伏硅片新动力企业依然表现出乘风破浪的姿态。(证券时报)

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作为光伏产业链中最赚钱的环节,硅片市场形成了隆基股份(601012)和中环(002129)的双寡头格局。自去年以来,两家公司不断推出生产扩张计划,以捍卫自己的市场份额。但在强手的环境下,光伏硅片新动力企业依然表现出乘风破浪的姿态。

这都是因为另外两家公司披露的近期发展。一是CNC (603185)与天合光能(688599)签订单晶硅片单一销售合同,预计销售额102.4亿元;二、京云通(601908)拟在四川乐山建设24GW单晶拉杆及方形切割项目,并已与乐山政府部达成合作意向。

新势力企业崛起的原因有很多,既有主观的利益追求,也有对独立第三方硅片供应商的客观市场需求。此外,硅片尺寸标准正处于混乱的过渡阶段,新的电力企业看到了大尺寸的演进方向,新的生产线基本实现了210mm硅片的后向兼容,希望实现弯道超车。

目前,围绕硅片大小已经形成了182mm和210mm两个阵营。随着新电力企业的进入,两大阵营之间的竞争更加激烈。前两天,龙基、晶科、金高宣布,三家公司明年总产能将达到54GW;210阵营也不甘示弱。中环的人告诉记者,该公司明年对210产品的订单需求可能会达到40GW~50GW。

双头垄断模式受到冲击

光伏硅片市场长期保持着隆基股份和中环股份的双寡头格局。一方面,两家公司的硅片产能排名前两位;另一方面,虽然晶科、金高等头部件厂商也有大规模的硅片生产能力,但基本都是自用,只有隆基股份、中环有大规模出口的能力。

然而,在过去的两年里,硅片新力量的崛起放松了双头垄断模式。新势力的代表企业是CNC和北京快递,两者都是依靠自身的专业设备优势渗透到硅片领域;此外,多晶硅材料供应商东方希望长期以来一直觊觎硅片市场。

北京运通近日披露了一项投资协议,该公司将在乐山市五通桥区建设一个24GW单晶拉杆及方形切割项目及相关配套设施,并与四川省政府,乐山市和乐山市政府,五通桥区达成合作意向。

据测算,项目总投资约70亿元,分两期实施,其中第一期约40亿元。根据工程进度安排,12GW拔杆切方工程一期工程将提前建成,一期工程计划于今年第四季度开工建设;二期12GW拔杆切方工程将在一期工程投产后两年内投产。

京云通的主要业务涉及板块,三大领域,即高端设备、新能源发电和新材料。其中新材料业务依托公司位于内蒙古乌海的新材料产业园,年产5GW硅棒。记者注意到,北京快运曾表示,由于技术进步,乌海一期工程产能可提高至7GW左右。

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晶云通在单晶炉、铸锭炉等硅片制造设备方面积累了多年经验。总的来说,北京云通以前是专业的设备供应商,现在用自己的设备作为生产工具渗透到下游硅片环节。北京云通明确表示,新签约的乐山项目将使用自主研发的1600单晶炉拉制硅棒,适用于210硅片生产线。

电脑数控也是硅片新动力的代表。11月初,该公司签署了一份价值约100多亿元的硅片长期销售合同,赢得了足够的市场关注。类似于北京云通的情况,从计算机数控到硅片的渗透路径也是靠自身专业设备的优势。

目前,数控已经形成了一套完整的生产线,涵盖光伏硅片生产的切割、切割、研磨、滚圆、倒角和切片。2019年,公司在巩固和拓展高端智能设备制造业务的基础上,成立子公司宏源新材料,拓展光伏单晶硅生产业务,致力于打造“高端设备核心材料”双轮驱动模式。

记者了解到,宏源新材料二期8GW单晶项目于11月10日顺利点火投产,总投资28亿元,于今年7月开工建设,设备于9月15日点火投产。之前的5GW项目,总投资30亿,去年6月13日开工建设,同年11月7日投产。

新的力量瞄准大规模的道路

得益于硅片业务的拉动,北京运通和CNC的业绩今年以来翻了一番。以前三季度数据为例,京云通收入达到30亿元,同比增长101.17%,净利润达到4162万元,增长149%;同期,网通实现营收19.5亿元,净利润3.42亿元,分别增长317.44%和125.56%。

硅片新势力势头凶猛,不仅出现在第三季度业绩上,也从券商对其未来业绩的预测中显现出一些端倪。比如浙商证券预计上集网通2020-2022年净利润分别为5.6亿元、16亿元、26.4亿元。两年后,这一利润预测将与双头垄断企业之一的中环相当。此外,浙商证券最近给CNC的目标市值为320亿元,接近最新市值的两倍。

新势力企业针对硅片的原因有很多。首先,毫无疑问,硅片的毛利率是光伏产业链所有环节中最高的,典型代表是硅片业务毛利率超过30%的隆基股份,当然,在双寡头稳定格局下,新的电力企业能否分得一杯羹,取决于光伏产业未来的增长空间。

从客观背景来看,新势力崛起也有原因。一方面,虽然隆基股份和中环有能力大规模出口硅片,但两家公司或多或少已经渗透到下游的电池和元器件环节,与硅片客户——电池或元器件厂商形成竞争关系,市场不再迫切需要独立的第三方硅片供应商,因为简单的上下游关系。

另一个重要的背景是光伏硅片目前正处于向大尺寸发展的转型期。在过去的几年里,156尺寸的硅片一直是市场的主流,但自从中环发布了210大尺寸硅片后,主流硅片厂商制定了向166、182或210等大尺寸硅片演进的技术方向。

光伏硅片尺寸的混乱在业内引起争议,但很少有人否认它正在向大尺寸演变。但由于硅片供应商产能大,市场转了就更难转了。相比之下,新势力没有历史产能负担,世界上的生产线也是最先进的,这给新势力提供了o

在电脑数控方面,最近公司及其子公司宏源新材料与天合光能签订了单晶硅片销售合同。从2021年到2025年,天合光能每年将从宏远新材料购买不少于4GW的单晶硅片,相当于4亿片210维单晶硅片,5年总计20GW,相当于20亿片210维单晶硅片。

CNC和天合光能的签约被认为是210硅片获得市场认可的突破,一些券商甚至将此解读为“光伏行业首个100亿长度落地的210硅片,具有重大战略意义”。

182号和210号营地

竞争激烈

如上所述,光伏硅片尺寸标准的争议仍处于混乱阶段。从2012年到2018年,该行业专注于156尺寸的硅片。到2019年,龙基基于现有电池生产线可接受极限尺寸的逻辑推出166片硅片,中环参照半导体经验继续推出210片硅片。

今年6月,龙基、晶科、金高、阿泰等7家企业联合发布标准尺寸倡议,提出以182片硅片为标准。随后在7月,中环、天合光能、东方日升等39家企业成立“600瓦光伏开放创新生态联盟”,加速210产品放量化。结果,市场围绕硅片大小形成了两个阵营。

由于新生产线基本都是210尺寸向后兼容,硅片新动力企业在一定程度上辅助了210硅片的加速渗透。然而,业界仍对新的电力企业能否成功出货和生产线的产量有怀疑。

中环股份率先推出210硅片,公司也告诉记者,目前210硅片市场接受度很高,需求也很大。据该人士透露,210片硅片与电池和元器件的匹配因早期疫情而推迟,但从6月和7月到今年年底甚至明年,有210片硅片供不应求。

中环股份有限公司拥有51GW硅片产能,其中18GW 210硅片产能。根据以上消息来源,未来公司产能增长方向将是210。硅片产能今年年底达到55GW,明年年底达到77GW~80GW。“不仅是我们,其他公司未来的新生产线可能会适应210的尺寸,并与其他小尺寸兼容。”

开源证券电力设备与新能源首席分析师刘强在接受采访时表示,当硅片变大时,会出现“通量效应”。这意味着,在单位时间内切割的硅片数量和制造的电池芯片数量不变的情况下,单个硅片的面积变大,导致单位时间内生产的电池功率增加,而劳动力和其他成本的增加几乎不变,从而降低了电池的每瓦成本。

在硅片尺寸之争中,新动力企业在技术路线选择上更激进,而龙头企业的选择相对保守。刘强认为,这种情况其实很好理解。“主流技术之所以成为主流,在于其性价比高。大企业选择相对保守,因为现有产能可以保证更好的毛利和销售额。”

刘强进一步指出,一旦采用新技术,必然会有一定的风险。所以,龙头企业需要的是及时跟踪技术进步,保证不落后;而之前规模相对较小或者不是光伏行业的企业,如果想在弯道超车,可能会提前做出相对激进的布局。

金高科技副总经理兼秘书吴廷栋表示,硅片尺寸越大,“通量效应”越有利于固定成本的稀释。然而,目前182尺寸的硅片在现有成熟的制造、物流和电站建设中可以实现更好的生产成本。从客户反馈来看,182尺寸硅片的组件在市场上接受度很高。

“据估计,出货的成分是182-si

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