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「股指期货公司」但斌:寻找行业中3%的好公司坚定持有 牛长熊短或成未来二十年主流

「股指期货公司」但斌:寻找行业中3%的好公司坚定持有 牛长熊短或成未来二十年主流

【丹斌:寻找行业内3%的好公司,牢牢守住牛多头空头或成为未来20年的主流】丹斌认为,当前股市处于历史底部的概率很大,未来二三十年将是牛多头空头的局面。

精彩总结

我们都知道过去12年最大的受益者是买房的普通人,但未来12年,我觉得最大的受益者大概是股权资产。

今年是实践反向价值投资理念的最佳年份。

疫情对资本市场的短期影响已经基本结束,但长期影响才刚刚开始。

拥有垄断商业模式的公司,如家用电器、特殊化学品和经纪公司,将拥有值得关注投资的机会

财富500强公司的存活率只有3%。投资就是你能不能找到这3%的公司,做长期投资。通常情况下,这3%的企业有望带来100倍甚至1000倍的回报。未来,当无人驾驶、大数据、人工智能时代到来的时候,会有更好的公司供我们选择。

11月16日,在格龙会举办的“全球投资嘉年华2020”峰会上,东方港湾董事长丹斌发表了题为《践行中,对价值投资的一些思考》的主旨演讲。但斌说,“今年是实行反向价值投资的最好年份。”价值投资的概念看似简单,但不容易实践。就像今年2月3日开盘股市大跌一样,敢于逆市的投资者并不多加仓然而,斌坚定地看待中国,认为中美之间爆发冷战甚至战争冲突的可能性几乎为零。他认为,目前的股市极有可能处于历史底部,未来二三十年极有可能出现牛多头和空头的局面。

以下是语音记录的汇编:

今年是实践价值投资的最佳年份

东方港湾投资16年。无论是投资A股,港股还是美股,我们总是从底层选择一些好的公司进行长期投资,与这些公司共同成长。

很多投资思路并不复杂,甚至很简单。只要投资者想要学习,他们就可以使用巴菲特、芒格、林奇和其他投资大师的书籍。学习,有很多,但问题是在投资中真正实践这些理论并不容易。

比如今年疫情期间,2月3日,我发微博告诉大家要冷静理智,不要恐慌,市场不会因为怕暴跌而止损开盘。正如市场所料,2月3日开盘之后,市场确实大跌,但不知道投资者此时是抄底还是排队卖股票。就在那天早上,我们喝了两杯基金,我毫不犹豫地去了满仓。我主要买了五家股票,分别是领先的白酒公司,领先的互联网公司,领先的电动车电池制造商,领先的在线医疗和在线教育公司。

购买后,我发了一条微博:“子弹用光了”,许多投资者会问为什么满仓不卖。这其实就是实践“别人贪我怕,别人怕我贪”理论的时刻。就在这个时候,许多投资者的情绪被恐慌所主导。

2月3号晚上,我发了一个很长的视频,告诉大家不要慌。疫情在2个月内得到控制的概率非常大。现在,市场的后续发展与我们的预测非常吻合。换句话说,2月3号或者4号,投资者买任何一家质地不太差的公司,现在都会赚很多。

之所以我预测2月3日在加仓赚钱的概率远大于赔钱的概率,主要是因为历史上大概发生过13次疫情,每次疫情过后6个月股市平均回报率在7.5%左右。黑死病和西班牙疫情发生后,可以和历史上现在的疫情相提并论,股市并没有崩盘,只是开始了大的上涨。

其实今年是最好的

目前疫情对资本市场的短期影响已经基本结束,但长期影响才刚刚开始。如果投资者很难判断市场在未来10年的表现,那么我们可以回顾一下2008年投资者应该如何投资。2008年10月16日,股票投资人会很惨。2008年,股票股市平均下跌70%~80%甚至更多。就算买了当年最好的龙头酒和互联网龙头企业,当年也是损失惨重。但如果投资者持有超过10年,回报将超过10倍。

每一次重大危机都会导致差异化,因为钱集中在聪明、有远见、有见地的人和家族企业身上,这是它的自然属性。今年,为了控制疫情,政府向市场注入了比2008年更多的流动性,这肯定会在未来几年对全球资产产生巨大影响。正如格雷格曼在演讲中提到的,如果政府增加1万亿美元来应对危机,将在两年内对各种资产产生巨大影响。同样,今年疫情带来的资金增加,对2022年各项资产的影响也会更大。

我们都知道,过去12年最大的受益者是买房的普通人,但未来12年,我认为最大的受益者很可能是股权资产,股权资产的伟大时代才刚刚开始。除了“放水”之外,注册制度、“国九条”、养老金自由化等底层制度安排,都将为中国资本市场的发展带来长期的推动力。

坚定地看待中国

选择化妆品、白酒等有垄断模式的公司

至于中美关系,很多人担心会回到冷战甚至战争状态。我觉得概率基本为零。因为如果真的发生战争,双方都会互相毁灭。

此外,我们始终相信中国会成为一个伟大的国家。因为在投资的过程中,会出现很多非常困难的情况,比如2015年的股灾,2016年的熔断,2017年的两极分化,2018年的大跌等等。当股市大幅调整时,你只有相信国家能变好,才有可能在投资上有不同的选择。

在行业选择上,选择好的行业,即使短期内遇到不好的情况,未来也会走出来发展的更好,但是选择的行业不好,即使长期持有也很难有好的回报。比如很多钢铁企业的投资者可以持有七八年不赚钱。我个人认为,即使他们再持有七八年,也可能仍然会亏损。再比如,汽车行业最近表现很好,但从长远来看,正如巴菲特所说,轮子上的股票是买不到的。有些公司估值低,可能会造成投资者不易发现的问题。低估值不一定是好的投资目标。

因此,行业选择至关重要。除了我们一直看好的蒸馏酒行业,比如今年上半年虽然有很多女性因为疫情出不去,但不代表她们在家不化妆,所以从长远来看,化妆品行业还是很优秀的,包括医疗和美容行业。

此外,有10多家医药公司持有数万亿美元的美股,但目前中国没有。药企的市值和盈利能力仅次于互联网,所以也是不错的赛马场。此外,软饮料渠道也值得关注借鉴,比如王老吉和贾多宝发生纠纷时,我们查了很多资料,咨询了律师、法官和检察官。我们发现王老吉的胜算很大。同时我们也考虑一个问题,品牌和渠道哪个更重要?我们的回答是品牌比渠道重要,这最终证明了我们的判断是正确的,我们在这次投资中也赚了不少钱。还有,如果上海卷烟厂、红塔集团等烟草公司上市,很可能会像菲利普莫里斯国际公司一样。在2000年之前,公司的年化收益率为11.8%,这意味着如果投资者向公司投资100万美元,50年后将变成80亿。巴菲特的伟大之处在于他63年的投资生涯,年化回报率近20%。

此外,具有垄断经营模式的公司,如家电、特种化工、经纪公司等,都会有值得关注的投资机会,但对于普通投资者来说,最好的投资选择是买房,因为它可以通过人生观察来量化价值,而股市投资则需要更高的专业性。

找行业内3%的好公司,牢牢抓住

牛长熊将在未来二三十年成为主流

为什么我坚信中国有未来?因为世界上没有一个国家像中国人一样,有14亿人相信赚钱。很多人讨论中国过不了中等收入陷阱。个人认为,从文化、宗教或习俗的角度来看,概率在90%以上。因为中国是一个充满活力的国家,所以仍然保持着向上的发展。

许多人问为什么经济不好,指数会崛起。因为从全球来看,工业革命的开始将使指数,出现的全国人均财富上升在互联网时代,阿里、腾讯、苹果、亚马逊和智能手机时代诞生了。会有更好的机会吗?我觉得有很大概率。我们在做投资选择的时候需要找到这个行业的好公司。财富500强公司的存活率只有3%。投资就是你能不能找到这3%的公司,做长期投资。通常情况下,这3%的企业有望带来100倍甚至1000倍的回报。未来,当无人驾驶、大数据、人工智能时代到来的时候,会有更好的公司供我们选择。

综上所述,中美关系的冲击和疫情的冲击之后,我个人认为目前的位置处于历史底部的概率是很高的,除非发生战争。在过去的28年里,牛,A股,一直短命而长寿。不过,随着股权资产时代的开启,牛很可能在未来二三十年内短命。目前世界上最好的两个市场,一个是中国,一个是美国,都有很长的雪道,可以滚很大的雪球。滚雪球的前提是相信自己的国家,相信自己选择的行业和企业。

著名学者讨论市场:

袁林:未来10年,中国将成为寡头政治时代,但95%的中小股将会消失

卞:周一,高管追逐者成为“韭菜”价值派,逐渐成为市场主流

杨德龙:中国经济正在逐步复苏。学习价值投资公司是公司的好股东

水皮:如果有涨停潮,就会有一个下限。白酒股会翻云覆雨

桂郝明:有疫苗并不意味着有大市场。投资者只能对市场前景持谨慎乐观态度

何万南:市场情绪越来越难在垃圾股聚集

(证券市场红周刊)

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关于作者: 股指期货公司

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