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「股票002316」保险股AH股估值悬殊 背后是两地市场投资思路不同

「股票002316」保险股AH股估值悬殊 背后是两地市场投资思路不同

【保险类股AH股估值差异在于两个市场的投资理念不同】近日,据相关媒体报道,摩根士丹利发布报告,调整新华保险h股(1336.HK)的预测,以反映公司第三季度业绩预期,并将其目标价从29港元调整至28港元,维持“减持”评级。目前新华保险h股价格在32港元一线。(证券时报)

近日,据相关媒体报道,摩根士丹利发布报告,调整新华保险(1336.HK)h股预测,以反映公司第三季度业绩预期,并将目标价从29港元调整至28港元,维持“减持”评级。目前新华保险h股价格在32港元一线。

值得关注的是,新华保险h股股价约为A股的一半(601336。SH),而A股的价格最近在11月10日收于58.79元。今年下半年以来,新华保险以70元以上的高点迎来了A股,的上涨行情。新华保险第三季度报告发布后,不少内地券商研究机构给出买入和增持评级,部分机构也给出了强烈推荐,目标价78元至87元不等。

截至11月10日,新华保险A股-to-H-share溢价费率为111%,在AH所有129家上市公司中排名第57位,属于溢价费率较高的上市公司。因为a股和h股的价格差距巨大,有些投资者还是会说“这不是一家公司”。

中国人民保险公司(PICC)和中国人寿保险(中国人寿)在两地的估值不同。PICC的A股比h股溢价高220%在互动平台上,投资者经常问如何提振PICC的h股。此外,中国人寿的A股溢价费率也达到了180%。

关于两地研究机构的估值差异,一位非银行研究员告诉《证券时报》记者,虽然是同一家公司,但内地市场和香港股市的投资理念有很多不同。香港和股本,的基金很少,大部分来自长线,对于保险股票来说,如果公司治理、逻辑长、业务质量有缺陷,股价就会大幅下跌。

在香港股市的板块保险中,友邦保险的估值较高,市值超过1万亿港元。公司今年年中的嵌入价值约为595.74亿美元,约合4600亿港元,市值约为嵌入价值的两倍。这在内含价值上明显高于其他保险股票的估值。例如,中国人寿和新华保险这两个纯寿险标的的市值分别约为其内含价值的0.98倍和0.66倍。

上述非银行研究人员认为,友邦保险在香港股市的认可度主要来自两个方面:一是公司的历史业绩证明其财务业绩稳定;第二,它已经开始在内地扩张,并将复制其成功经验。

友邦保险公布公司最新的第三季度业绩显示,由于前三季度的疫情,友邦保险的新业务价值同比下降了34%,但第三季度的新业务价值比上升,高22%,比前一季度有所增加。

最近,友邦保险在中国转型为友邦人寿后,获准建立新的分支机构,如四川分公司。友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥表示,这将是友邦保险在中国西部的第一家分公司,也是友邦保险扩大在中国地区覆盖的第一步。友邦人寿在上海、北京、广东、深圳、江苏、天津和河北设有分公司。

(证券时报)

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