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「天泽信息股票」“震荡市”成一致预期 低估值板块关注度提升

「天泽信息股票」“震荡市”成一致预期 低估值板块关注度提升

【“震荡City”一致预期估值偏低,板块关注将上涨】虽然沪指第三季度整体上涨,但市场先涨后跌,投资受益难度加大。很多投资者反映“指数涨就亏”。调查数据显示,53%的投资者在第三季度实现盈利,比第二季度低10个百分点。(上海证券报)

在第三季度,一些投资者“增加了指数并亏损”

虽然沪指第三季度整体上涨,但市场的先涨后跌使其更难从投资中获益。很多投资者反映“指数涨就亏”。调查数据显示,53%的投资者在第三季度实现盈利,比第二季度低10个百分点。

股权资产配置比例持续提高

2020年第三季度初,A股开始了一波快速的拉升市场。2周内,上证综指从3000点以下冲至3458.79点的年高点,指数涨幅超过14%。然而,在接下来的三个月里,沪指跨过盘整,从3200年到3300年重复震荡。

历史经验表明,市场的快速上涨往往会吸引个人投资者增加对股权资产的投资。本次调查结果显示,第三季度,受访投资者证券账户资产(包括股票占个人金融资产的平均比例为44.63%,比上季度提高1.88个百分点。同时,这也是个人投资者在股票配置资产的意愿连续第二个季度出现反弹。

具体来说,证券资产占金融资产不到40%的投资者占54%,比上一季度高出下降5个百分点;证券资产占金融资产40%以上的投资者占45%,比上季度高出上升5个百分点。其中,证券资产占比超过80%的投资者占比增长最为明显,较上季度增长3.21个百分点,达到17.46%。

在考虑未来资产配置时,10%的投资者表示准备从证券账户中提取资金,与上一季度基本相同;35%的投资者表示愿意增加对证券账户的资本投资,比上一季度下降13个百分点;与此同时,55%的投资者表示不会对证券账户的资产规模进行重大调整,与上一季度相比增加了12个百分点。

上述调查结果显示,在大盘第三季度初快速崛起之后,投资者对关注股权资产的依赖也有所增加。然而,由于快速拉升阶段持续时间短,大盘长期处于高水平,这也使得大多数投资者开始谨慎观望,不轻易加仓而不轻易离开。

高净值客户更愿意去加仓

本次调查结果显示,51%的投资者在第三季度减少了头寸,比第二季度增加了4个百分点;24%的投资者实施了加仓,比第二季度低10个百分点;选择保持原仓位不变的投资者占25%,比上一季度增加了6个百分点。

值得注意的是,虽然第三季度加仓的投资者较少,但期末受访的个人投资者平均仓位为41.98%,仍比第二季度低1.91个百分点。淡仓投资者数量减少,重仓投资者数量增加。大多数投资者在20%到80%之间转换头寸并交换中间头寸的股票,导致仓位的平均上升

具体来说,在受访的投资者中,仓位占40%,个人投资者低于20%,比第二季度下降了3个百分点

同时,大资产投资者的稳定头寸也是仓位上升平均水平的重要原因,在第三季度高企的盘整中,大账户资产个人投资者的投资行为更加稳定,对市场前景相对更加乐观。

进一步挖掘持仓数据显示,拥有大账户资产的个人投资者的仓位值明显高于整体水平。其中,证券账户资产在50万元以下的投资者平均仓位为38.11%,证券账户资产在50万元以上的投资者平均仓位为49.95%。

账户资产较大的个人投资者,减仓行为相对较少。证券账户资产在50万元以下的投资者中,52.12%表示第三季度减持。在证券账户资产超过50万元的投资者中,48.54%的人表示仓位在第三季度被下调。

此外,在未来三个月,拥有大量账户资产的个人投资者加仓,将会更愿意投资。其中,证券账户资产超过50万元的个人投资者中,14.56%对加仓感兴趣,9.2%有兴趣在未来三个月减持。在证券账户资产低于50万元的个人投资者中,9.2%对加仓感兴趣,15.8%有兴趣在未来三个月减持。

超过一半的投资者实现了盈利

调查数据显示,53%的投资者表示第三季度实现盈利,比第二季度低10个百分点。其中,利润在10%以内的投资者占36%,比第二季度下降4个百分点;盈利10%至30%的投资者占比10%,较第二季度下降4个百分点;利润超过30%的投资者占7%,比第二季度下降2个百分点。此外,27%的投资者表示,他们在第三季度的股市投资中亏损,比第二季度增加了10个百分点。

7月初,上证综指半个月从3000点涨到3400点。当被问及如何操作时,33%的投资者选择从低仓位状态做一个小加仓,占比最高;23%的投资者拥有重仓位并持有股份,占第二位;11%的投资者果断从仓位;低点加仓共有23%的投资者选择观望或清仓。此外,11%的投资者在指数达到高位后减持了头寸。

数据分析结果显示,72.82%选择从低仓位做小加仓的投资者在第三季度获得正回报,这是所有运营模式中利润比例最大的。

从9月份开始,沪指曾经从出现去杀跌,当被问及如何操作时,28%的投资者选择从低仓位状态做一个小加仓,占比最高;23%的投资者拥有重仓位并持有股份,占第二位;共有29%的投资者选择观望或平仓。此外,10%的投资者在下跌期间减持了头寸。

对数据的进一步分析显示,选择观望或平仓的投资者中有33.33%在出现,亏损,这是所有操作中亏损比例最大的。同时,前期仓位重的投资者,无论是持股还是选择减持,出现损失率都超过30%,也高于平均水平。

结合以上数据分析,在第三季度,选择追随指数崛起、一路走到加仓的投资者赚得更多。同时,要想最大限度地避免损失,个人投资者应该在市场持续下跌阶段,根据大盘节奏及时做出预测。

消费者股票热已经消退

投资者心态两极分化

第三季度,出现,的一些白马品种基本上被撤出。调查结果显示,个人投资者的心态是分化的:少数持有消费类股的投资者看好市场前景,而m

历史经验表明,在第四季度,出现很容易转向被低估的蓝筹股,如银行、保险、房地产等被低估的后周期板块。该调查还询问了个人投资者的投资意向。

当被问及如何看待当前被低估的蓝筹股,的投资价值时,46%的投资者认为它被低估了,占比最高;认为板块估值偏低处于合理水平的投资者占24%;21%的投资者表示不确定;还有9%的投资者认为,板块的低估值仍有空间

同时,当被问及是否计划在第四季度增加低价值银行和顺周期银行等板块的配置时,37%的投资者表示愿意重新配置低价值板块; 25%的投资者表示将适度配置;15%的投资者不看好板块;的低估值。另外22%的投资者表示不清楚。

上述数据显示,与第二季度相比,大多数个人投资者对被低估的蓝筹股的投资价值的判断在出现没有显著变化。但与此同时,62%的投资者愿意在第四季度配置低估值的板块,这主要是由交易性行为驱动的。选择在低价值板块进行适当配置或持有大量头寸的投资者,通常会在风格转换中寻求规避风险或获得超额回报,而不是判断低价值板块拐点已经实现了出现的繁荣

投资者对消费类股的态度明显分化

与板块,消费的低估值周期相对应,白马股是当前市场上更“贵”的品种。自2017年以来,贵州茅台、海天叶巍和许多其他白马股消费者已经走出趋势,牛,他们的股价创下历史新高。第三季度,海天叶巍和白马股的许多其他消费者撤回了出现,回撤幅度一般超过20%。

在这方面,只有20%的投资者认为白马股,的消费仍有增长空间,而上一季度的调查显示这一比例为41%。数据显示,54%的受访投资者认为消费白马股估值过高,且仍是下跌中继,占比最高;11%的投资者认为会长期横盘,消化当前估值;12%的投资者表示不确定;23%的投资者表示,这只是一个短期调整,从长期来看,这将增加趋势。

有趣的是,本次调查结果显示,76%的被调查投资者在第三季度从未持有过以海天叶巍、五粮液为代表的消费白马股;只有24%的投资者持有上述品种。

进一步对上述数据进行交叉分析,认为消费股被高估的投资者中,87.43%从未持有过消费股;92.65%认为消费类股将长期横盘的投资者,从未持有过消费类品种。认为消费股只是短期调整的投资者中,43.15%从未持有过消费股,56.85%在第三季度持有过消费股。

与此同时,已经持有第三季度消费类股的投资者对未来走势更加乐观。数据显示,下跌后选择参与消费类股的投资者,目前有60.71%持有消费类股;只有12.58%选择观望或不明确的投资者持有第三季度的消费品种。

上述数据显示,只有少数投资者能够牢牢把握消费白马股每年不断上涨的趋势随着消费品估值越来越贵,出现:个人投资者的心态明显分化,少数持有消费类股的投资者对市场前景持乐观态度,而大多数未能及时上车的投资者更担心自己的估值消化。

60%的投资者参与了低价股票市场

第三季度引发关注市场的另一个热点是8月底和9月初天山生物牵头的创业板低价股投机。

根据调查数据,第三季度有62%的投资者参与了低价股的投机,其中46%的投资者试水

另一方面,53%的投资者认为创业板低价位的股市不会长久,市场会成熟;29%接受调查的投资者认为,低价股票市场将继续受到高风险偏好基金的推动;18%的投资者表示不清楚。

上述调查结果表明,超过一半的投资者同意投机往往是长期不可持续的,但他们不介意在一定程度上参与短线交易的性机会以获得超额回报。

进一步的数据挖掘表明,资产在50万元以下的中小投资者对低价股票更感兴趣。具体来说,在重仓选择低价股的投资者中,74.49%资产在50万元以下,25.52%资产超过50万元;选择轻仓测试低价股的投资者中,66.9%资产在50万元以下,33.1%资产在50万元以上;未参与低价股市场的投资者中,35.12%资产在50万元以上,64.88%资产在50万元以下。

同时,低价股的回潮也对个人投资者的短期策略产生了一定的影响。本次调查结果显示,38%的投资者“以小为美”,选择投机新的投机题材,占比最高,比上季度上升高出2个百分点;选择“继续观察”等策略的投资者总比例为26%,比上季度提高3个百分点。这表明它将避免业绩不佳的股票,选择领先公司的投资者比例为26%,比上一季度下降;高出5个百分点。选择投资创业板ETF基金的投资者占9%,与第二季度基本相同。

杠杆基金往往比较保守

当被问及第三季度是否使用了融资融券工具时,24%的投资者表示他们参与了,这与第二季度的调查结果基本一致。然而,在使用融资融券,的投资者中,31%的人表示他们增加了融资规模,比第二季度低6个百分点;16%的投资者缩减融资规模,与上一季度持平。此外,21%的投资者表示他们将不再筹集资金,比上一季度增加了6个百分点。

在第三季度使用融资融券的投资者中,41%的投资者对市场前景表示乐观,并将继续增加杠杆,比上一季度下降7个百分点;26%的投资者表示他们将不再使用杠杆,比上一季度增加了6个百分点。

上述调查结果显示,第三季度使用杠杆的人群没有显著变化,但持续的震荡市场使得杠杆用户的投资策略趋于保守。

值得注意的是,在愿意增加杠杆的投资者中,51%的投资者表示融资的目的是购买市场上的热门股票并进行短线操作,比之前的调查低8个百分点;29%的投资者表示,他们将继续筹集资金购买自己的股票,比之前的调查下降了4个百分点。

投资者预计大盘会有一个狭窄的震荡

在本次调查中,67%的个人投资者认为上证综指第四季度可以红赢,比上一季度下降高出9个百分点。与此同时,大多数投资者都将注意力集中在沪指波动的上限和下限上,他们一致预期大盘将维持箱体的震荡

基金,科技创新委员会的关注化程度更高

本次调查结果显示,第三季度申请基金的投资者比例为51%,比上一季度下降高出8个百分点;选择赎回基金的投资者占11%,与上一季度持平。未参与基金赎回的投资者占38%,比上一季度增加8个百分点。

同时,第三季度的市场上涨在一定程度上诱发了部分基金股票的赎回。第三季度,

另一方面,在第三季度,科技创新板相关的基金推出了吸引了许多投资者的关注。调查结果显示,32%的投资者表示重度参与,占比最高;27%的投资者表示适度参与;16%的投资者选择在轻型仓库试水;只有25%的投资者不参与基金相关的科技创新委员会。

具体来说,51%的投资者选择基金挂钩,科创50指数,占比最高;选择投资基金科技创新板主题的投资者数量为18%;10%的投资者选择基金作为科技创新的主题。

大盘将继续对震荡抱有一致的期望

在本次调查中,67%的个人投资者认为上证指数将能够在2020年第四季度获得奖金。其中,23%的投资者认为涨幅在5%以上,44%的投资者认为涨幅在0-5%之间。与此同时,大多数投资者对沪指波动的预测集中在3100点至3300点,他们对大盘维持箱体和震荡的预期相对一致。

在对上证指数第四季度高波动的预测中,38%的投资者认为波动上限在3200点左右,占比最高;31%的投资者认为波动上限在3400点及以上;18%的投资者表示波动上限在3300点左右。

在对上证指数第四季度波动下限的预测中,48%的投资者认为波动下限在3100点左右,占比最高;29%的投资者认为波动下限在3200点左右;12%的投资者表示波动下限在3000点左右。

在对第四季度市场运行节奏的判断中,36%的投资者认为大盘指数将重蹈震荡,的覆辙,但部分板块有望大幅上涨,占比最高;33%的投资者认为大盘指数会先跌后涨;16%的投资者表示,大盘指数将会起起伏伏。此外,有7%和8%的投资者认为指数将单边涨跌。

鉴于板块,不同的未来趋势,36%的投资者预计A股市场将在第四季度分为出现,增长相对强劲的股票和下降的消费类股。这个选项占比最高;认为市场结构难以判断的投资者占15%;看好消费类股反弹的投资者占13%;看好周期性股票和蓝筹股的投资者分别占7%和10%;13%的投资者认为有普遍增加;另有5%的投资者认为大盘整体将走弱。

结论:

第三季度,市场经历了短期快速拉升,之后的漫长盘整,这一方面使个人投资者更难获得超额回报,另一方面也加剧了市场的观望情绪。大多数投资者认为,大盘将在第四季度维持震荡,但热点分散。

在板块,个人投资者对投资价值的判断往往与市场密切相关。在消费分阶段退出的涨跌,愿意坚定持有并乐观看待市场前景的白马股,投资者属于少数。与此同时,消费类股避险属性的消退分散了市场热点,或促使一些灵活基金转向关注的低价值板块或低价股的交易机会。

(上海证券报)

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