您的位置 首页 股票行情大盘

「新浪炒股大赛」港股上市制度再改革 企业版同股不同权二次上市被接纳

「新浪炒股大赛」港股上市制度再改革 企业版同股不同权二次上市被接纳

【港股上市制度重新改革,企业版接受同股不同权二次上市】港股上市制度进一步改革,将拓宽二级上市公司“同股不同权”的适用范围,可能吸引更多中国股票回归。(证券时报网)

港股上市制度的进一步改革,将拓宽二级上市公司“同股不同权”的适用范围,可能会吸引更多中国股票回归。

上市制度的再改革

10月30日,香港交易所公布了一份关于作为公司拥有不同投票权的受益人的咨询摘要。HKEx表示,根据新的豁免安排,拥有不同公司投票权结构的合资格发行人,亦可申请在港二次上市。与之前的咨询文件相比,本次重组中未发布IPO公司。

该制度适用于必须在2020年10月30日或之前在纽约证券交易所、纳斯达克或证券交易所上市的公司,控股公司必须持有至少30%的投票权。

这意味着,第二次在港上市的中国内地股票,可以以特殊投票权的形式,由仅持有少数股权的股东,企业控制,而不是像股东,这样持有50%以上股权的公司。此前,这一特权仅适用于持有股东的个人

然而,HKEx对此类公司有额外的限制:第一,公司市值至少为400亿港元,或至少100亿港元,但最近一个经审计的财政年度的收入至少为10亿港元;第二,必须是“创新型工业公司”;第三,必须证明发行人监管地的法律、法规和章程一般符合某些股东保护标准,包括规定每年举行股东年度股东大会,并给予持有10%或以上表决权的股东,以每股一票的基础举行股东特别股东大会的权利。

HKEx提醒,如果此类发行人的未来股份永久转让给交易, HKEx市场,相关豁免将到期,发行人将被视为首次双重上市,且必须在一年内满足《上市规则》的适用要求。

70%的人反应积极,监督方式有待探索

早在2018年7月,HKEx就计划就与"作为公司享有不同投票权的受益人"有关的问题进行磋商,但磋商计划被推迟了一段时间。今年1月,这一咨询最终向市场公开,但由于新型冠状病毒的爆发而延期。

最后的咨询结果显示,在来自不同界别的65份回应中,70%的回应者原则上同意法团的受益人应享有不同的投票权,但他们对如何按照HKEx的原意落实建议的机制,以及是否需要作出修订,有不同的看法和期望。

港交所上市部负责人陈怡婷表示:“在仔细考虑了受访者的意见后,我们决定让市场有更多时间深入了解香港对不同投票权结构的上市公司及其控制人的监管方式,并让监管机构有更多时间监控目前的《上市规则》系统是否如预期那样运作。”

在以往的咨询文件中,HKEx设计了一套方案,对同股不同权的“企业版”的要求比“个人版”更严格。港交所建议公司上市时市值达到2000亿港元;股东,一家持有上市公司特殊股权的企业,最多拥有“每股5票”的相应投票权,低于个人股东最高的“每股10票”此外,HKEx还提出设立“日落条款”,即特殊投票权有效,企业股东不超过10年,经独立股东,批准,每次不超过5年可续期。

然而,由于这些建议仍有争议,它们已被搁置

同股不同权意味着一些股东可以通过不成比例的持股和投票权安排保留足够的投票权来控制公司,这在新经济公司或技术创新企业中很常见。这种制度在美国非常普遍,纽约证券、交易所和纳斯达克市场都允许上市公司采用这种股权结构。

香港对“同股不同权”持谨慎态度。直到2018年,香港证券交易所才发布新的上市规定,正式受理不同权利的个别公司的上市申请。当个人股东不再担任董事或去世时,他拥有不同权利的股份将成为拥有相同权利的相同股份。

目前港股有三家公司,分别是阿里巴巴(09988。HK/NYSE:BABA),小米集团(01810.HK)和美团点评(03690。香港),其高管均以个人身份持有特殊股份。

在咨询文件中,HKEx分析了同一股份公司不同权利结构的优势和风险。就优势而言,HKEx认为,大多数“创新型工业公司”都在一个广阔的“生态圈”中运营,相关“生态圈”的领导战略、愿景和协同作用将对公司的发展产生重大影响;接受这样的股权结构,对上市申请人和控股公司都是有利的。

这种股权结构的公司并不少见。咨询文件引用了2019年11月的统计数据,当时中国前50家未上市独角兽公司中,有42家是非基金incorporated股东(均为成熟上市公司)。根据当时最新一轮集资活动所得的估值,这42只独角兽的总市值为5,400亿美元,相当于香港股市市值的12%。

HKEx表示,如果上市制度不接受这类公司,他们可能会继续选择在美国而不是香港上市,香港投资者将失去在本地市场投资更多不同公司的机会。

与此同时,HKEx还提醒企业不同所有权结构的风险。例如,持有股东可能会损害其他股东,的利益,而持有具有这种结构的股东则会加剧风险。

(证券时报网)

更多关于股票配资关注股票配资平台https://hao.sh.cn的知识

关于作者: 新浪炒股大赛

热门文章

发表评论