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「美股期货实时行情」资管细则迎来小幅改动:优化私募股权基金规则 放宽优质期货机构投资限制

【资产管理规则迎来小变:优化私募股权,放宽优质期货机构投资限制】10月23日,中国证监会官网报道,为进一步规范私募证券期货机构资产管理业务,有效防控金融风险,为充分发挥资产管理业务促进资本形成的功能, 深化直接融资服务实体经济,证监会修订《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》和《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》(以下统称《资管细则》),公开征求公众意见。 (中国基金新闻)

时隔两年,资产管理规则迎来了修订。

10月23日,中国证监会官网报道,为进一步规范私募,证券期货机构资产管理业务,有效防控金融风险,充分发挥资产管理业务在促进资本形成、深化直接融资、服务实体经济等方面的功能,证监会修订了《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》(以下统称《资管细则》),并公开征求公众意见。

根据中国证券投资基金协会的数据,截至今年6月底,私募证券公司及其子公司的资产管理业务为10.26万亿元,私募基金管理公司及其子公司的资产管理业务为8.11万亿元。私募期货公司及其子公司的资产管理业务规模约为1877亿元,私募资产管理总规模达到18.56万亿元。

「美股期货实时行情」资管细则迎来小幅改动:优化私募股权基金规则 放宽优质期货机构投资限制插图

从五个方面修改《资管细则》

过渡期将延长至2021年底

《资管细则》进一步修订完善了证监会2018年10月22日发布的《管理办法》和《运作规定》,以适应实践需要,响应行业合理诉求,适度宽松行业。

具体来说,从修订内容来看,首先是进一步提高《私募资产管理计划》的债务杠杆(总资产/净资产)比例限额,加强逆回购风险管理。

《资管细则》要求资产管理计划应设定合理的债务比率上限,并保持足够的现金或其他高流动性金融资产来偿还到期债务;明确单一资产和高杠杆产品高比例投资的相关规范;《集合资产管理计划》要求合理分散反向回购到期日、交易,集中交易交易对手和回购证券、按照渗透原则加强交易交易对手管理、完善抵押物管理制度。

二是根据私募股权投资基金的投资运作特点,优化相关制度安排

主要包括:免除私募股权投资基金“同一证券期货经营机构管理的所有集合资产管理计划投资不得超过同一资产的25%”的限制;完善分期付款、公开参与等制度安排,满足私募股权投资基金;联通等分期、分步投资的需求,与基金风险投资、政府;基金产业投资等现行特殊规定接轨,为通过特殊目的载体间接投资非上市企业股权留有空间;我们将放宽对经理自有资金参与比例的限制,以进一步满足经理的实际需求。

「美股期货实时行情」资管细则迎来小幅改动:优化私募股权基金规则 放宽优质期货机构投资限制插图(1)

三是适当放宽期货经营机构的相关投资限制。

《资管细则》要求允许最近两期被分类评估为A类、AA类的期货公司及其子公司设立投资于标准仓单、场外衍生品等非标准资产的资产管理产品,并选择期货总公司进行试点,充分发挥期货交易所的专业优势

第五,根据延长《证券法》过渡期的工作安排,《证券法》过渡期将延长至2021年底。

「美股期货实时行情」资管细则迎来小幅改动:优化私募股权基金规则 放宽优质期货机构投资限制插图(2)

完善私募资产管理业务的部分监管要求

修订遵循三个基本原则

2018年10月22日,中国证监会发布《资管新规》号和《资管细则》号公告,实施新的资产管理规定,进一步完善私募证券期货经营机构资产管理业务规则体系

从实施情况和行业评价来看,《管理办法》是针对《运作规定》的,严格遵守风险底线,留有足够的业务空间,兼顾原则性和灵活性,有利于促进证券期货经营机构私募资产管理业务的规范健康发展。

本次修订主要是充分考虑全面深化资本市场改革发展的要求,总结监管经验和实际需要,在坚持《资管细则》标准总体监管的基础上,结合国务院关于适当延长《资管新规》过渡期的安排,对《资管新规》的部分监管内容进行优化调整:

一是适时完善私募,资产管理业务的部分监管要求,进一步强化风险防范的制度体系。二是及时清理影响私募资产管理业务发展的个别“阻滞点”,进一步开拓业务空间,为深化直接融资创造更加友好的制度环境。三是落实新《资管新规》要求,做好关联规则;进一步落实简政放权要求,精简相关备案和报告事项。

《资管细则》的这次修订遵循以下三个基本原则:

一、检漏,小改进。

《证券法》总体符合风险防控和私募资产管理业务规范发展的需要。本次修订主要是检查不足,填补空白。

进行必要的小调整,保持规则和行业预期的稳定,及时解决行业发展和风险防控中需要解决的问题。

第二,适应练习,适度放松。

《资管细则》推出两年来,经济形势和市场环境发生了很大变化,需要适应实践的需要

针对行业合理需求,适度优化单项监管,充分发挥资产管理业务功能,深化直接融资,服务实体经济。

第三,尊重法治,公开透明。

严格执行新《资管细则》,做好关联规则;结合实施情况,进一步完善规则体系,增强可操作性,确保规则公开透明。

(中国基金新闻)

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