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「永安林业股票」汽车行业:特斯拉Q3多项指标创纪录 产业链受益

【汽车行业:特斯拉Q3指标创下新高,有利于产业链】随着特斯拉生产效率和技术水平的不断提高,交付量的增加,生产成本将进一步下降化,随着国产化率的提高和交付量的增加,上海工厂制造成本的进一步降低将继续推动车型3的毛利率。(财富电力网)

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10月22日,特斯拉发布2020年第三季度报告:第三季度实现营收87.11亿美元,分别增长38.20%/44.32%;归属于母亲的净利润为3.31亿美元,同比增长131.47%/218.27%,实现连续第五个季度盈利。

单季度业绩达到新高,现金流充足

特斯拉2020年第三季度营收同比增长38.20%,主要得益于汽车交付量的大幅增长和储能等其他业务的增长。其中,第三季度汽车生产/交付同比增长50.84%/43.63%,带动汽车业务收入同比增长43.14%。至73.46亿美元,由于价格较低的3/Y车型销售比例提高、3型价格下调等因素,自行车整体价格为下降

特斯拉2020年第三季度归母净利润3.31亿美元,连续第五个季度盈利,创下历史新高,主要得益于汽车产销大幅增长和降本增效的效果。特斯拉第三季度毛利率达到22.99%,分别为4.10/2.00厘。汽车销售毛利率提高到27.02%,自行车盈利能力提高;因此,尽管支付了2.9亿美元的股权激励费,公司的净利率仍达到创纪录的4.24%,分别提高了1.86/2.10厘。

我们相信,随着特斯拉生产效率和技术水平的不断提高和交付量的增加,生产成本将进一步下降化,随着国产化率的提高和交付量的增加,上海工厂制造成本的进一步降低将继续推动3型车毛利率的提高。

中国市场贡献的主要增加

2020年第三季度特斯拉产量/交付量为14.50/139,600台,同比增长50.84%/43.63%,其中3/Y型产量/交付量为12.80/124,300台,同比增长60.38%/55.98%,主要得益于中国市场的出色表现(第三季度销量为3.83%)。

在交付目标方面,特斯拉仍然保持到2020年底交付至少50万辆汽车的目标。在前三个季度,它实现了31.9万辆的交付量。我们相信全年有望实现目标:一方面,弗里蒙特工厂的Y型产能得到提高,将满足需求的增长;另一方面,在电池成本下降和零部件国产化率提高的影响下,国产3型升级版和长寿命版的补贴售价分别为下降至24.99/309,900元,性价比进一步提高。预计生产和销售将继续快速增长。

能力建设继续推进,自动驾驶加速

目前特斯拉四大工厂正在扩容或建设中:1)弗里蒙特工厂通过重启第二个喷漆车间,升级Y型流水线,将3/Y型产能提升至50万台,预计今年年底或明年年初产能达到满员。2)上海工厂3号车型产能已提高至25万辆/年,将完全满足增加的需求。Y型的交付预计在2021年第一季度开始。3)柏林工厂建设继续快速推进,厂房正在建设中

在建设备将在未来几周内进场,工厂预计2021年投产,用于生产3/Y.4型)从照片上看,德州工厂也已破土动工。

特斯拉正在加速推广自动驾驶。10月21日,特斯拉向少数用户推出了FSD(全自动驾驶能力)的测试版。这个版本的自动驾驶辅助系统已经被FSD团队改写,具有识别停车标志、红绿灯等标志和十字路口转弯的能力。马斯克在电话会议上表示,将在本周末或下周初向更多用户开放,预计将在今年年底前广泛发布应用程序;与此同时,根据马斯克的推特,在测试版发布后,下周一FSD的价格将上涨约2000美元。

投资策略和推荐目标

目前特斯拉产能建设持续推进。随着后续产能陆续释放,降本增效的同时降低价格,产品序列逐渐完善,消费者认可度不断提高,特斯拉的产量和交付量将继续快速增长甚至加速,未来空间充满想象。建议关注进入并绑定特斯拉供应链中的公司,如:Topp集团(601689)、徐升股份(603305)、三华智空(002050)、宁德时报(300750)、代美股份(603730)、宁波胡阿祥(002048)、华宇汽车(600744)

风险预警:政策波动风险;全球新型冠状病毒疫情控制力度不及预期;特斯拉的本土化进程和销量都比预期的少;新能源汽车市场增速低于预期。

(财富电力网)

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关于作者: 永安林业股票

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