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「西藏矿业股票」今年股价翻两倍!市值逼近上汽集团 这样的长城汽车你信吗?

【今年股价涨了三倍!你相信市值会像SAIC一样接近长城汽车吗?长城汽车(601633。SH)最近很流行。该公司股价于10月21日创下每股25.7元的历史新高。收盘时,长城汽车收于24.57元/股,今年上涨186%。(界面新闻)

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长城汽车(601633。SH)最近很流行。该公司股价于10月21日创下每股25.7元的历史新高。收盘时,长城汽车收于24.57元/股,今年上涨186%。

这个股价表现堪比比亚迪(002594。SZ)。相比之下,比亚迪股价的强逻辑更容易理解,主要得益于新能源汽车和动力电池业务的快速发展;长城汽车出奇的优秀。今年对汽车公司来说不是什么大年。SAIC的股票价格(600104。SH)和广汽集团(601238。SH)今年分别下跌了5.13%和0.16%;长安汽车(000625。同样定位于低端车业务的SZ)仅增长66.2%,不及长城汽车的零头。

是什么原因导致长城汽车股价逆市上涨?是市值发现还是另一个泡沫?

表面:上升的原因

市场普遍认为,长城汽车股价上涨的主要原因是行业复苏、优惠政策放松以及新产品和平台的应用,使市场预期其效益将很快改善。

今年下半年以来,随着疫情的减弱和经济的复苏,对汽车的需求逐渐稳定并出现反弹。据中国汽车工业协会统计,9月份中国汽车产销量分别达到252.4万辆和256.5万辆,同比分别增长14.1%和12.8%。截至9月,汽车产销连续六个月增长,其中销量连续五个月保持在10%以上。

对于长城汽车来说,更直接的原因是皮卡正迎来政策放松的黎明。自2016年以来,政府逐渐放开了皮卡进城的限制。今年3月,三部委联合发布《关于支持商贸流通企业复工营业的通知》,首次将取消皮卡进城限制纳入鼓励汽车消费政策。

另一个直接原因是长城汽车欢迎新产品和新周期。自今年下半年以来,该公司推出了第三代哈弗H6,这是众所周知的“魔术车”。此外,哈弗大狗、WEY Tank 300、欧拉白猫、欧拉好猫等多款新车型也相继推出。同时,公司发布了“柠檬”、“坦克”、“咖啡”三大技术平台,覆盖了汽车R&D、生产、汽车生活的整个产业链体系。

外界认为新平台的推出是为了提高其产品的竞争力,并有助于降低自行车的成本。三大新平台中,“柠檬”平台主要是一个高度智能化的模块化平台,能够适应A0到D级车型的发展,涵盖轿车、SUV、MPV,兼顾多种动力系统。“坦克”平台是一个智能的专业越野平台,适合B-D车型的开发,产品会更具运动性和越野性。咖啡平台是集智能驾驶和智能驾驶舱于一体的智能系统平台。

真相:销售弱于行业

数据显示,长城汽车前9个月销量为68.07万辆,同比下降6%。同期,全国乘用车市场累计零售额1292.5万辆,同比下降12.5%。长城汽车整体表现好于行业的主要原因是皮卡逆着优惠政策催化的趋势在增长,而公司其他子品牌的销售增速与整个市场相比并不达标。

皮卡是长城汽车的拳头产品之一。长城汽车早在上世纪90年代就以皮卡起家,皮卡销量一直位居行业第一,市场份额接近50%。长城皮卡主要产品有长城C30、冯军皮卡、长城枪。在前九米

同时,长城旗下其他品牌的销量也低于预期。哈弗品牌于2013年独立,其哈弗H6是全年国内SUV销售冠军。但今年前9个月,哈弗售出44.5万辆,同比下降14.63%,不及行业整体表现。此外,哈弗9月份售出7.9万辆,同比仅增长5.14%,不及行业整体表现。

长城旗下另一个高端品牌WEY品牌成立于2016年,产品定位于国产豪华SUV。WEY于2017年4月推出首款VV7,上市初期销量有所增长,但现在WEY整体表现几乎算不上优秀。今年前三季度,WEY售出5.03万台,同比下降28.01%;9月份,该公司单月售出9000辆汽车,同比仅增长3.86%。

欧拉品牌成立于2018年,是长城汽车旗下的纯电动品牌。相比其他主流新能源汽车,欧拉还有很长的路要走。欧拉9月份售出6619辆。同期,特斯拉Model 3售出1.13万辆。同样是国产新能源汽车的洪光Mini EV,9月份单月销量1.45万辆,是欧拉月销量的两倍。今年前三季度,欧拉售出2.39万辆汽车,同比下降25.7%。

泡泡?

从估值来看,长城汽车创下十年新高。今年上半年,长城汽车的营收和净利润分别为359亿元和11.46亿元,同比分别下降13.17%和24.46%。业绩下滑的同时,公司估值大幅上升。根据市盈率渠道,长城汽车目前的滚动市盈率为56倍,而其中枢估值仅为14倍。

「西藏矿业股票」今年股价翻两倍!市值逼近上汽集团 这样的长城汽车你信吗?插图(3)

截至发稿时,东方财富数据显示,长城汽车总市值已达2255亿元,SAIC达2514亿元,相差259亿元。量上,SAIC今年上半年营收2837亿元,净利润84亿元;长城汽车同期营收359亿元,净利润11.46亿元。

长城汽车的收入是SAIC的13%,但两家公司的市值相差只有10%左右。真的没有泡沫吗?

值得注意的是,长城汽车AH股股价严重倒挂。截至10月21日,长城汽车在A股的股价为24.57元/股,h股的股价为13.42港元/股。考虑汇率转换,长城汽车h股对应的股价只有11.53元/股,还不到A股股价的一半

从AH股行业溢价率排名来看,长城汽车以112%的溢价率位列神湾宏远汽车行业第一,大大“领先”广汽集团溢价率77%,比亚迪14%。

长城汽车股价快速上涨的另一个原因可能与在A股的低可用性有关,目前董事长魏建军控制的宝鼎创新长城资产管理有限公司持有长城汽车55.74%的股权;同时,公司33.6%的股份在港股上市,占股本总股本的89.34%,换句话说,只有10.66%的长城汽车可购买股份在A股市场实际流通。

此外,长城汽车还被许多投资机构持有。其中,中国证券金融有限责任公司持股2.15%;香港金融政府持有0.28%的股份;中央汇金资产管理有限公司持股0.24%。扣除这些长期机构投资者,长城汽车可以买入7.99%,对应目前市值约185亿元。

「西藏矿业股票」今年股价翻两倍!市值逼近上汽集团 这样的长城汽车你信吗?插图(4)

一位来自私募的人士告诉interface新闻,低可购性通常意味着无需花太多钱就能撼动市值,很容易被炒作。

(界面新闻)

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关于作者: 西藏矿业股票

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